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比亚迪半导体引入19亿战略投资,投后估值近百亿

发布日期:2020-06-08 来源: 互联网


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编者按:本文来自36氪「 未来汽车日报」,(微信公众号ID:auto-time),作者:程潇熠。

5月26日晚,比亚迪发布公告称,控股子公司比亚迪半导体拟以增资扩股的方式引入战略投资者。由红杉资本中国基金、中金资本、国投创新等投资机构战略投资19亿元,投后估值94亿元(投前估值75亿元)。

其中,约7605万元计入比亚迪半导体新增注册资本,剩余约18.2亿元计入比亚迪半导体资本公积,本轮投资者合计取得比亚迪半导体增资扩股后20.2126%股权。后续比亚迪将继续推动比亚迪半导体上市工作。

公告显示,比亚迪半导体应将从本次投资中获得的增资款全部用于主营业务,包括补充运营资本、购买资产、雇佣人员和研发,以及投资方认可的其他用途。本次增资款的缴付采用预付保证金、付款至共管账户或一次性缴纳方式完成。

比亚迪半导体的主要业务范围覆盖功率半导体、智能控制IC、智能传感器及光电半导体的研发、生产及销售,拥有包含芯片设计、晶圆制造、封装测试和下游应用在内的一体化经营全产业链。

中金公司预计,依托整车资源,以科创板为对标,比亚迪半导体的IGBT模块2019年营收应超过10亿元。参照成熟市场的估值再加上比亚迪半导体车规级IGBT处于国内领先地位,给予适当龙头溢价,比亚迪半导体拆分上市后可达300亿市值。

认为,比亚迪此次内部重组成立比亚迪半导体,对外分拆行为有望起到催化效应。公司业务结构由垂直整合转向战略开放,价值正逐步显现。其后续更大的投资价值是作为中性的“新能源汽车一站式解决方案提供商”,包括:锂电池(刀片电池技术等)、半导体(IGBT)、三合一电机/电控技术、电动平台等,对公司合理的价值判断维持1800亿-1900亿元。

比亚迪半导体将不是唯一一个市场化子公司,此前,比亚迪在公告中表示,将继续推进其他下属子公司业务的市场化。去年年底,比亚迪股份有限公司成立三家全资子公司,分别为弗迪模具有限公司、弗迪科技有限公司、弗迪动力有限公司,注册资本共计3亿人民币。弗迪系列公司或在未来推进市场化。


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